此外▼○▽…○◁，从全球成熟REITs市场来看△•，基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目正式由试点转入常态化发行▷◁▽…。报告期内可供分配金额约3680-▷=▪▲▽.99万元•□◇□。分别实现网下发售份额的6◆◆★.3倍○■□■◁△、1…◁□▲▲☆.48倍超额认购▲○△▪。消费REITs资产规模庞大=★▪●，市场化程度高▪★■□▼，扮演着不可或缺的角色◁•★。华夏首创奥莱消费REIT和华安百联消费REIT均在公众投资者发售部分提前结束募集●○•=，这一规定为消费基础设施REITs的资产组合提供了更大的灵活性★△◁。

　　截至目前▼◁▲●，已有6单消费基础设施REITs成功发行□☆▲•，发行总规模总计超145亿元◆☆=□-，其中4单已经上市交易■◆○●▼=。目前已发行消费类REITs底层资产主要包括百货商场★□=、购物中心◇•。

　　华夏基金分析称□▪•，消费REITs与产业园▪=、保租房及物流REITs同为产权类REITs▼…○-◁■，其分红主要来自于底层项目的租金收入▽•▪。消费类REITs的商业项目租户多为品牌商◁☆=-●，其租金收入与商场的销售额及客流密切相关△△○▽。收益模式往往涉及联营及抽成的业务模式-▲•▪，营业收入的驱动因子更为多元麻将胡了在线试玩•○◇□-。此外△◇■=，商业的经营业绩与居民消费能力及消费意愿紧密相关△▲•○●☆，这使得消费REITs成为反映消费市场动态的重要指标■…▲-。

　　今年以来公募REITs发行市场显着回暖▷▲…◆★。第一财经据Wind统计=●□◁◁，截至8月9日■-，年内已有13只公募REITs成功发行-=○…▼-，其中6只是消费类REITs○•□▪==，占比超过四成-□★△…▽。

　　具体看来▷◇■…☆•，新政策允许消费基础设施中与消费基础设施物理上不可分割◁△☆…•、产权上归属于同一发起人的酒店和商业办公用房纳入项目底层资产■……，其建筑面积占底层资产总建筑面积比例原则上不得超过30%-•，特殊情况下最高不得超过50%▲★□-=。

　　具体看来◁•◁=◆-，业绩排名靠前的华夏华润商业REIT报告期内收入为1▲•.74亿元=…，净利润为0▷●■.11亿元★◇。累计可供分配金额8666万元○◁▪□。按募集规模计算（对应发行价格6-▽▪●▷☆.902元/份）…=○□◆，相应年化分派率达到5●☆■◆•○.05%●○▽。

　　消费类基础设施REITs（不动产投资信托基金）的发行数量在2024年迎来了显着增长=•▪▼-。中金印力消费REIT收入约为7247•△.9万元△☆▷▽▷◁，净利润约464◇▷.96万元▪■◇★•，行业普遍认为○□，新发市场上☆◆=，今年8月1日▼▲□■△▼。

　　行业人士分析称★◇•▼•，从全球成熟REITs市场来看▪◁▼○★-，消费REITs资产规模大=●▷，市场化程度高◁◇△▽□▲。从当前国内零售百货发展趋势来看▪□▼▽，行业竞争加剧◆…=▼，老百货经营承压严重迎来闭店潮★=▷=▽=，但也有不少百货求变创新持续刷新销售额▼★…▲。存量竞争背景下◆★●◆，消费基础设施REITs产品供给增加•☆◆=◁=，也体现出市场对此类资产的青睐和预期☆△▽。

　　标普全球评级分析报告观点称■▲◇，中国商业地产REITs（包括购物中心●□▪▲▷◁、百货商场和农贸市场等）起步较晚=○★■▪，目前仅有4只上市交易●★◇。但该评级机构看好中国商业地产REITs☆◁▷●◆，预计该类项目底层资产价值或超5万亿美元○★△◆▪◆。□☆◆□★◇”

　　中金公司研究报告分析称…▷，二季度上市消费基础项目整体经营维持相对稳定▽•▲◇◇，主要得益于项目主动运营管理能力□=◇◁▽▲，如招商管理调整业态组合▽=▲◇▽=，活动策划吸引客流等多重措施▽◇•▽□。不过行业整体环境来看△○--▪，上半年以来…○○，我国消费呈现修复趋势◆☆▽，但修复动能趋弱•○，社零总额累计环比自2月份5□…○☆▷☆.5%下滑至6月份3□○▲▼▼.7%◁▽-，消费信心仍有待提振▼▷=●●。